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Kundenbezogene Kapitalmarktinformationen
Anbieter: Jakaa GmbH, Bertastraße 3, 30159 Hannover Stand: 20. Juli 2026
1. Kapitalmarkt-, Risiko- und KI-Hinweise
1.1 Zweck dieser Hinweise
Jakaa stellt Kapitalmarktinformationen, Analysen, Musterportfolios, Portfolioänderungen, Transaktionsmeldungen, Performanceinformationen und Wissensinhalte bereit. Diese Hinweise erläutern wesentliche Risiken, Grenzen und Rahmenbedingungen der Nutzung. Bitte lesen Sie diese Informationen vollständig, bevor Sie Inhalte von Jakaa für eigene Anlageentscheidungen verwenden.
1.2 Keine persönliche Anlageberatung
Jakaa erbringt keine persönliche Anlageberatung. Unsere Inhalte werden nicht auf Grundlage Ihrer persönlichen Verhältnisse erstellt. Wir erheben und beurteilen insbesondere nicht:
  • Ihre finanziellen Verhältnisse;
  • Ihre Anlageziele;
  • Ihre Kenntnisse und Erfahrungen;
  • Ihre Verlusttragfähigkeit;
  • Ihren Anlagehorizont;
  • Ihre steuerliche Situation;
  • Ihre Risikobereitschaft;
  • die Zusammensetzung Ihres persönlichen Depots.
Unsere Inhalte richten sich an einen allgemeinen Nutzerkreis. Auch wenn ein Inhalt ein bestimmtes Finanzinstrument, einen Emittenten, ein Musterportfolio oder eine Anlagestrategie betrifft, handelt es sich nicht um eine persönliche Empfehlung an Sie. Ob ein Finanzinstrument oder eine Strategie für Sie geeignet ist, müssen Sie eigenverantwortlich beurteilen. Ziehen Sie bei Bedarf einen entsprechend zugelassenen Anlage-, Rechts- oder Steuerberater hinzu.
1.3 Keine Orderausführung oder Vermögensverwaltung
Jakaa:
  • nimmt keine Kundengelder oder Finanzinstrumente entgegen;
  • führt kein Depot für Sie;
  • verwaltet Ihr Vermögen nicht;
  • trifft keine Anlageentscheidung in Ihrem Namen;
  • nimmt keine Orders an;
  • übermittelt keine Orders an Broker;
  • führt keine Orders aus;
  • bietet kein Copy-Trading an.
Eine mögliche Nachbildung eines Musterportfolios erfolgt ausschließlich aufgrund Ihrer eigenen Entscheidung und über einen von Ihnen selbst ausgewählten externen Broker. Zwischen Veröffentlichung bei Jakaa und Ihrer möglichen Order können sich Kurse, Spreads, Liquidität und Marktbedingungen erheblich verändern.
1.4 Allgemeines Kapitalmarktrisiko
Kapitalanlagen sind mit Risiken verbunden. Der Wert eines Finanzinstruments kann steigen oder fallen. Es besteht keine Gewähr, dass Sie das eingesetzte Kapital zurückerhalten. Bei einzelnen Finanzinstrumenten ist ein vollständiger Verlust des eingesetzten Kapitals möglich.
Kursentwicklungen können unter anderem beeinflusst werden durch:
  • wirtschaftliche und politische Entwicklungen;
  • Zins-, Inflations- und Währungsentwicklungen;
  • Maßnahmen von Zentralbanken und Regierungen;
  • Branchen- und Unternehmensentwicklungen;
  • Änderungen von Gesetzen oder Regulierung;
  • Marktstimmung und Liquidität;
  • Naturkatastrophen, Pandemien, Kriege und andere Krisen;
  • technische Störungen oder Handelsunterbrechungen;
  • unerwartete Informationen oder fehlerhafte Markterwartungen.
1.5 Aktienrisiken
Aktien verkörpern eine Beteiligung an einem Unternehmen. Neben allgemeinen Marktrisiken bestehen insbesondere:
  • Unternehmensrisiko: Geschäftsentwicklung, Wettbewerb, Finanzierung, Managemententscheidungen oder operative Ereignisse können den Unternehmenswert beeinträchtigen.
  • Bewertungsrisiko: Auch ein wirtschaftlich erfolgreiches Unternehmen kann eine negative Kursentwicklung aufweisen, wenn die vorherige Bewertung zu hoch war oder Markterwartungen nicht erfüllt werden.
  • Konzentrationsrisiko: Die Fokussierung auf einzelne Unternehmen, Branchen, Regionen oder Anlagestile kann Verluste verstärken.
  • Liquiditätsrisiko: Ein Verkauf kann zeitweise nur mit Preisabschlägen oder nicht in der gewünschten Menge möglich sein.
  • Insolvenzrisiko: Im Fall einer Insolvenz kann die Aktie vollständig wertlos werden.
  • Währungsrisiko: Bei ausländischen Aktien kann die Wertentwicklung zusätzlich durch Wechselkursschwankungen beeinflusst werden.
1.6 Risiken von ETFs und börsengehandelten Fonds
ETFs und andere börsengehandelte Fonds können eine breite Streuung ermöglichen, sind aber nicht risikofrei. Wesentliche Risiken sind:
  • Wertverluste der enthaltenen Märkte oder Vermögenswerte;
  • Abweichungen zwischen Fonds- und Indexentwicklung;
  • Liquiditäts- und Spreadrisiken;
  • Gegenparteirisiken bei synthetischer Replikation;
  • Währungsrisiken;
  • Konzentrationen innerhalb eines Index;
  • Änderungen der Indexmethodik;
  • Fondsschließung, Verschmelzung oder Änderung der Anlagepolitik;
  • Unterschiede zwischen Börsenkurs und rechnerischem Nettoinventarwert.
Die Bezeichnung eines Produkts als ETF sagt für sich genommen nichts über dessen Risiko, Diversifikation oder Eignung aus.
1.7 Risiken von Musterportfolios
Musterportfolios sind modellhafte Zusammenstellungen von Finanzinstrumenten. Sie sind kein persönliches Kundendepot. Aus ihrer Darstellung folgt keine Aussage, dass die enthaltenen Instrumente für jeden Nutzer geeignet sind.
Bei der Nachbildung bestehen insbesondere folgende Risiken:
  • abweichende Kauf- oder Verkaufskurse;
  • abweichende Ausführungszeitpunkte;
  • Spreads und Transaktionskosten;
  • unterschiedliche Verfügbarkeit einzelner Instrumente;
  • steuerliche Auswirkungen;
  • Rundungsdifferenzen und abweichende Stückelungen;
  • Währungseffekte;
  • nicht oder verspätet empfangene Meldungen;
  • technische Störungen bei Jakaa, Ihrem Endgerät oder Ihrem Broker;
  • individuelle Abweichungen durch Ein- und Auszahlungen;
  • Konzentrations- und Korrelationsrisiken.
Die im Musterportfolio dargestellte Gewichtung kann sich bereits vor Ihrer möglichen Umsetzung verändert haben. Eine identische Wertentwicklung zwischen Musterportfolio und persönlichem Depot ist daher regelmäßig nicht erreichbar.
1.8 Risiken von Transaktions- und Push-Meldungen
Kauf-, Verkaufs-, Umschichtungs- oder Gewichtungsmeldungen beziehen sich ausschließlich auf ein Jakaa-Musterportfolio oder eine allgemeine Jakaa-Strategie. Sie sind keine an Sie persönlich gerichtete Handlungsanweisung.
Meldungen können verzögert, unvollständig oder technisch nicht zugestellt werden. Push-Nachrichten sind kein garantierter Echtzeitkanal. Nutzer müssen relevante Informationen innerhalb der App selbst prüfen. Jakaa übernimmt keine Garantie dafür, dass eine Meldung vor einer bestimmten Marktbewegung bei Ihnen eingeht oder umgesetzt werden kann.
Formulierungen wie „Kauf“, „Verkauf“, „Aufnahme“, „Reduzierung“, „Erhöhung“ oder „Signal“ beschreiben eine Entscheidung oder Änderung innerhalb eines Musterportfolios beziehungsweise einer allgemeinen Strategie. Sie bedeuten nicht, dass dieselbe Handlung für Ihre persönliche Situation geeignet ist.
1.9 Informations-, Daten- und Aktualitätsrisiken
Jakaa verwendet Daten und Informationen aus eigenen und externen Quellen. Trotz angemessener Kontrollen können Daten:
  • fehlerhaft;
  • unvollständig;
  • verspätet;
  • nachträglich korrigiert;
  • unterschiedlich definiert;
  • technisch falsch zugeordnet sein.
Kurse können zeitverzögert sein. Zeitangaben beziehen sich, soweit nicht anders angegeben, auf die in der jeweiligen Darstellung genannte Zeitzone. Eine zwischenzeitliche Änderung von Kursen oder Fundamentaldaten führt nicht zwingend zu einer sofortigen Aktualisierung bereits veröffentlichter Inhalte.
Jakaa kann Inhalte korrigieren, ergänzen, aktualisieren oder zurückziehen. Wesentliche Korrekturen werden nachvollziehbar gekennzeichnet.
1.10 Modellrisiken
APEX und die darauf aufbauenden Analysen vereinfachen komplexe Kapitalmarktprozesse. Jedes Modell beruht auf Annahmen, Daten, Auswahlentscheidungen und Berechnungsmethoden. Modelle können relevante Faktoren übersehen, Zusammenhänge falsch bewerten oder in ungewöhnlichen Marktphasen versagen.
Insbesondere gilt:
  • Historische Zusammenhänge müssen sich nicht wiederholen.
  • Marktregime können falsch erkannt oder verspätet eingeordnet werden.
  • Korrelationen können sich kurzfristig ändern.
  • Signale können falsch positiv oder falsch negativ sein.
  • Modellparameter und Datenquellen können sich ändern.
  • Seltene oder bisher nicht beobachtete Ereignisse können unzureichend abgebildet sein.
  • Gute Ergebnisse in einer Marktphase können in einer anderen Marktphase nicht fortbestehen.
Die Verwendung mehrerer Analyseebenen und Methoden beseitigt diese Risiken nicht.
1.11 KI-gestützte Inhalte
Ein Teil der Inhalte kann durch automatisierte Verfahren oder künstliche Intelligenz erstellt, strukturiert, priorisiert oder unterstützt werden. KI-Systeme können trotz technischer und organisatorischer Kontrollen falsche, missverständliche, unvollständige oder veraltete Ergebnisse erzeugen.
Automatisiert erstellte Inhalte können ohne vorherige menschliche Einzelprüfung veröffentlicht werden. Jakaa führt risikobasierte Kontrollen durch. Nach dem derzeit vorgesehenen Prozess werden automatisch veröffentlichte Inhalte spätestens bis zum Ende des nächsten Arbeitstags nachkontrolliert. Bei Auffälligkeiten kann Jakaa Inhalte korrigieren, ergänzen, sperren oder entfernen.
Die Veröffentlichung über die Plattform erfolgt unter Verantwortung der Jakaa GmbH. Der Einsatz von KI bedeutet nicht, dass ein Inhalt neutral, fehlerfrei oder für eine Anlageentscheidung ausreichend ist.
1.12 Risiken historischer und simulierter Wertentwicklungen
Vergangene Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse. Das gilt sowohl für tatsächlich beobachtete als auch für simulierte Ergebnisse.
Backtests und andere Simulationen unterliegen zusätzlichen Einschränkungen:
  • Sie wurden mit Kenntnis historischer Daten entwickelt oder überprüft.
  • Reale Handelsbedingungen können nur vereinfacht abgebildet werden.
  • Liquidität, Spreads, Steuern, Kosten und Ausführungsprobleme können fehlen.
  • Modelländerungen können die Vergleichbarkeit beeinträchtigen.
  • Auswahl-, Überlebens- und Rückschaufehler können Ergebnisse verbessern.
  • Ein Modell kann an historische Daten überangepasst sein.
Sofern nicht unmittelbar an der Darstellung ausdrücklich etwas anderes angegeben wird, berücksichtigen die derzeitigen Jakaa-Performanceberechnungen keine Transaktionskosten, Steuern, Dividenden oder Wechselkurseffekte. Die dargestellten Ergebnisse können deshalb erheblich von der tatsächlich erzielbaren Nettowertentwicklung abweichen.
1.13 Keine Rendite- oder Risikogarantie
Jakaa schuldet weder eine bestimmte Rendite noch einen bestimmten maximalen Verlust, eine bestimmte Volatilität, eine bestimmte Sharpe Ratio oder das Übertreffen eines Vergleichsindex. Zielgrößen, Prognosen oder Modellresultate sind keine Garantien.
Begriffe wie „Chance“, „attraktiv“, „positives Signal“, „Risikoreduktion“ oder „Sicherungsmodul“ schließen Verluste nicht aus. Auch risikoreduzierende Maßnahmen können wirkungslos bleiben oder zusätzliche Verluste verursachen.
1.14 Eigenverantwortliche Entscheidung
Prüfen Sie vor jeder Anlageentscheidung insbesondere:
  • ob Sie das Finanzinstrument verstehen;
  • ob Sie einen vollständigen Verlust tragen können;
  • ob das Instrument zu Ihrem Anlagehorizont passt;
  • ob Ihr Depot ausreichend diversifiziert ist;
  • welche Gebühren, Steuern und Währungsrisiken entstehen;
  • ob die Informationen noch aktuell sind;
  • ob weitere unabhängige Informationen verfügbar sind.
Treffen Sie keine Anlageentscheidung allein aufgrund einer Überschrift, Push-Nachricht, Performancegrafik oder Social-Media-Veröffentlichung.
2. Informationen zu Anlageempfehlungen, Methodik und Interessenkonflikten
2.1 Anbieter und verantwortliches Unternehmen
Ersteller und Anbieter der über Jakaa veröffentlichten Inhalte ist grundsätzlich:
Jakaa GmbH Bertastraße 3 30159 Hannover Deutschland E-Mail: kontakt@jakaa.ai
Die Jakaa GmbH ist für die Veröffentlichung und die organisatorischen Kontrollen verantwortlich. Fachlich verantwortlich für Inhalte mit konkretem Wertpapier- oder Portfoliobezug ist grundsätzlich der CEO der Jakaa GmbH, Sebastian Lempke. Soweit an einem Inhalt eine andere oder zusätzliche Person verantwortlich mitgewirkt hat, wird dies am Inhalt oder in den zugehörigen Detailinformationen angegeben.
2.2 Rechtliche Einordnung der Inhalte
Bestimmte Inhalte von Jakaa können Anlageempfehlungen oder andere Informationen darstellen, durch die eine Anlagestrategie empfohlen oder vorgeschlagen wird. Dies kann insbesondere gelten für:
  • Zusammenstellungen von Finanzinstrumenten in Musterportfolios;
  • Aufnahmen oder Entnahmen von Instrumenten;
  • Änderungen von Zielgewichtungen;
  • Kauf-, Verkaufs- oder Haltesignale;
  • positive oder negative Einschätzungen bestimmter Instrumente oder Emittenten;
  • Kursziele, Szenarien oder relative Präferenzen;
  • Vorschläge zur Branchen-, Asset- oder ETF-Allokation.
Solche allgemeinen Empfehlungen sind von einer persönlichen Anlageberatung zu unterscheiden. Jakaa berücksichtigt keine persönlichen Verhältnisse des einzelnen Nutzers und spricht keine persönliche Geeignetheitsempfehlung aus.
2.3 Identität und Kennzeichnung
Jede Empfehlung soll mindestens folgende Informationen unmittelbar oder über einen klar erkennbaren, kostenfrei zugänglichen Link enthalten:
  • Jakaa GmbH als Ersteller beziehungsweise Verbreiter;
  • Name oder Funktion der fachlich verantwortlichen Person;
  • Datum und Uhrzeit der erstmaligen Veröffentlichung;
  • eindeutige Bezeichnung des Finanzinstruments, möglichst einschließlich ISIN oder eines vergleichbaren Identifikators;
  • Art der Aussage, zum Beispiel Aufnahme, Verkauf, Erhöhung, Reduzierung, Halten oder Beobachten;
  • maßgeblicher Kurs- oder Datenstand;
  • vorgesehener Zeithorizont;
  • wesentliche Grundlage und Risiken der Einschätzung;
  • Hinweis auf Interessenkonflikte oder deren Nichtvorliegen;
  • Verweis auf diese ausführlichen Informationen.
Kurze Formate wie Push-Nachrichten, Social-Media-Beiträge, Videos oder Podcasts können die Detailinformationen über einen unmittelbar und einfach zugänglichen Link bereitstellen. Die verkürzte Darstellung darf nicht irreführend sein.
2.4 Allgemeine Methodik
Jakaa nutzt APEX – Adaptive Portfolio EXpert – als Infrastruktur zur strukturierten Finanzmarktanalyse. Der Ansatz untersucht Kapitalmärkte grundsätzlich top-down auf mehreren Ebenen:
  • Marktumfeld: Einordnung makroökonomischer Bedingungen und Marktphasen, unter anderem anhand von Wachstum, Inflation, Zinsen, Zentralbankpolitik, Liquidität und Risikomaßen.
  • Anlageklassen: relative Einordnung verschiedener Anlageklassen und ihrer erwarteten Eigenschaften im jeweiligen Marktumfeld.
  • Unteranlageklassen und Segmente: Untersuchung von Regionen, Branchen, Stilen oder anderen Teilmärkten.
  • Einzelinstrumente: Analyse von Aktien und ETFs anhand fundamentaler, technischer, qualitativer und risikobezogener Kriterien.
Derivate sind nicht Gegenstand des derzeitigen B2C-Angebots.
Die Gewichtung einzelner Kriterien kann sich abhängig von Marktphase, Datenlage, Instrument und Strategie unterscheiden. Nicht jede Analyse verwendet sämtliche Kriterien. Die jeweils wesentlichen Grundlagen sollen am Inhalt oder in den zugehörigen Methodikangaben erläutert werden.
2.5 Tatsachen, Annahmen und Einschätzungen
Jakaa bemüht sich um eine klare Trennung zwischen:
  • überprüfbaren Tatsachen und Daten;
  • Modellannahmen;
  • Prognosen und Szenarien;
  • wertenden Einschätzungen;
  • allgemeinen Empfehlungen.
Prognosen und Einschätzungen sind naturgemäß unsicher. Formulierungen wie „erwartet“, „wahrscheinlich“, „Szenario“, „Signal“, „attraktiv“ oder „Risiko“ drücken keine Gewissheit aus.
2.6 Quellen und Datenstand
Analysen können unter anderem auf folgenden Datenkategorien beruhen:
  • Markt- und Kursdaten;
  • Unternehmens- und Fundamentaldaten;
  • makroökonomischen Daten;
  • Zins-, Inflations- und Zentralbankdaten;
  • Volatilitäts- und Liquiditätskennzahlen;
  • Geschäftsberichten und Unternehmensveröffentlichungen;
  • öffentlich verfügbaren Nachrichten und sonstigen Quellen;
  • durch Jakaa abgeleiteten Kennzahlen und Modellergebnissen.
Die wesentlichen Quellen oder Quellenkategorien werden angegeben, soweit dies für das Verständnis und die Nachvollziehbarkeit der Empfehlung erforderlich ist. Daten können von Drittanbietern stammen. Eine Überprüfung jeder einzelnen Ausgangsinformation ist nicht in jedem Fall möglich.
2.7 Zeithorizont und Aktualisierung
Empfehlungen gelten nur für den jeweils angegebenen oder aus dem Kontext eindeutig hervorgehenden Zeithorizont. Fehlt eine ausdrückliche Angabe, darf nicht davon ausgegangen werden, dass die Aussage dauerhaft gilt.
Jakaa aktualisiert Empfehlungen anlassbezogen oder nach der für die jeweilige Strategie vorgesehenen Logik. Eine fortlaufende Aktualisierung in Echtzeit ist nicht geschuldet. Eine Empfehlung kann überholt sein, bevor sie formal geändert oder zurückgenommen wurde.
2.8 Änderungen, Korrekturen und Historie
Wesentliche Änderungen einer früheren Empfehlung werden als neue Fassung, Aktualisierung oder Korrektur kenntlich gemacht. Soweit technisch und rechtlich möglich, dokumentiert Jakaa:
  • die ursprüngliche Aussage;
  • den Veröffentlichungszeitpunkt;
  • wesentliche Änderungen;
  • den Zeitpunkt der Änderung;
  • den Grund einer Korrektur;
  • den aktuellen Status.
Empfehlungen, Freigabe- und Kontrollinformationen, Modellversionen sowie wesentliche Korrekturen werden grundsätzlich mindestens fünf Jahre archiviert.
2.9 Objektivität und Sorgfalt
Jakaa richtet Prozesse darauf aus, Empfehlungen sachgerecht, verständlich und nicht irreführend darzustellen. Chancen und Risiken sollen in einem angemessenen Verhältnis beschrieben werden. Tatsachen sollen von Meinungen, Interpretationen und Prognosen unterscheidbar sein.
Keine Analyse kann sämtliche Informationen, Risiken oder möglichen Entwicklungen erfassen. Die Einhaltung interner Kontrollen garantiert nicht die Richtigkeit eines Ergebnisses.
2.10 Allgemeine Interessenkonflikte
Interessenkonflikte können insbesondere entstehen, wenn:
  • Jakaa, Gesellschafter, Geschäftsleitung, Mitarbeiter oder fachlich Mitwirkende ein betroffenes Finanzinstrument halten oder handeln;
  • eine nahestehende Person eine relevante Position hält;
  • Jakaa oder eine verbundene Person eine wirtschaftliche Beziehung zu einem Emittenten hat;
  • Jakaa für die Darstellung eines Emittenten, Finanzinstruments oder Dienstleisters eine Vergütung oder sonstigen Vorteil erhält;
  • Jakaa über Affiliate-Links eine Vergütung erhält;
  • persönliche Interessen die Auswahl, den Zeitpunkt oder die Darstellung eines Inhalts beeinflussen könnten;
  • Personen vor Veröffentlichung Kenntnis von geplanten Empfehlungen oder Portfolioänderungen haben.
Jakaa unterhält organisatorische Regeln zur Identifikation, Vermeidung, Begrenzung und Offenlegung solcher Konflikte.
2.11 Eigenpositionen und Personal Trading
Relevante Personen dürfen ein von Jakaa behandeltes Finanzinstrument grundsätzlich erst 24 Stunden nach Veröffentlichung, frühestens jedoch am nächsten Handelstag, für eigene Rechnung handeln. Vor Veröffentlichung ist ein Handel auf Grundlage noch nicht öffentlicher Jakaa-Inhalte untersagt.
Die Regel gilt insbesondere für Personen, die:
  • Empfehlungen erstellen oder fachlich beeinflussen;
  • vor Veröffentlichung Zugang zu Portfolioänderungen oder Signalen haben;
  • Inhalte technisch freischalten oder kontrollieren;
  • Entscheidungen über Auswahl und Gewichtung treffen.
Gesetzliche Verbote, insbesondere zu Insiderhandel, Marktmanipulation und unrechtmäßiger Offenlegung von Insiderinformationen, gelten unabhängig von dieser internen Mindestfrist. In begründeten Fällen kann Jakaa strengere Handelsbeschränkungen anordnen.
2.12 Konkrete Offenlegung am Inhalt
Soweit ein konkreter Interessenkonflikt besteht oder vernünftigerweise erwartet werden kann, dass ein Umstand die Objektivität beeinträchtigt, wird dieser am jeweiligen Inhalt oder über einen unmittelbar zugänglichen Hinweis offengelegt.
Die Offenlegung kann insbesondere lauten:
  • dass eine relevante Person das betreffende Finanzinstrument hält;
  • dass innerhalb der letzten 24 Stunden kein Handel zulässig war oder ein Handel nach Veröffentlichung geplant sein kann;
  • dass Jakaa eine Affiliatevergütung von einem verlinkten Broker erhalten kann;
  • dass eine sonstige wirtschaftliche Beziehung besteht;
  • dass kein der Jakaa bekannter konkreter Interessenkonflikt vorliegt.
Die bloße Offenlegung eines Konflikts ersetzt nicht die Pflicht, vermeidbare Konflikte organisatorisch zu begrenzen.
2.13 Vergütungen und bezahlte Inhalte
Jakaa trennt redaktionelle Kapitalmarktinhalte grundsätzlich von bezahlter Werbung. Eine Zahlung oder sonstige Gegenleistung darf nicht verdeckt Einfluss auf eine Empfehlung nehmen.
Bezahlte Kooperationen, Werbung, Sponsoring und Affiliate-Links werden klar und verständlich gekennzeichnet. Wird ein Emittent oder ein konkretes Finanzinstrument gegen Vergütung dargestellt, muss dies unmittelbar und unmissverständlich offengelegt werden. Eine solche Zusammenarbeit bedarf vor Veröffentlichung einer gesonderten rechtlichen und internen Freigabe.
2.14 Kontakt für Hinweise und Korrekturen
Hinweise zu möglichen Fehlern, veralteten Angaben oder Interessenkonflikten können an kontakt@jakaa.ai gesendet werden. Bitte nennen Sie nach Möglichkeit den betreffenden Inhalt, das Finanzinstrument und den Veröffentlichungszeitpunkt.
3. APEX-, Performance- und Backtest-Methodik
3.1 Zweck und Gegenstand
Diese Methodikinformation erläutert, wie Jakaa APEX zur Kapitalmarktanalyse verwendet und wie tatsächliche Musterportfolioentwicklungen, Backtests, Benchmarks und Risikokennzahlen grundsätzlich dargestellt werden.
Sie soll die wesentlichen Annahmen und Grenzen nachvollziehbar machen, ohne geschützte Algorithmen, Quellcode, Gewichtungsparameter oder Geschäftsgeheimnisse offenzulegen.
3.2 APEX im Überblick
APEX steht für „Adaptive Portfolio EXpert“. APEX ist eine von Jakaa eingesetzte Infrastruktur zur mehrstufigen Analyse von Kapitalmärkten. Ziel ist es, Informationen aus unterschiedlichen Analyseebenen strukturiert zusammenzuführen.
APEX trifft keine Anlageentscheidung für ein persönliches Kundendepot. Die Ergebnisse werden für allgemeine Analysen, Strategien und Musterportfolios verwendet.
3.3 Analyseebenen
3.3.1 Markt- und Regimeebene
Auf der obersten Ebene werden makroökonomische und marktbezogene Bedingungen untersucht. Dazu können insbesondere gehören:
  • Wirtschaftswachstum und Konjunkturdynamik;
  • Inflation und Inflationserwartungen;
  • Zinsniveau und Zinsstruktur;
  • Zentralbankpolitik und Liquidität;
  • Kreditbedingungen;
  • Volatilität und Risikobereitschaft;
  • Marktbreite, Trends und Korrelationen.
Die Einordnung in Marktphasen oder Regime ist eine modellgestützte Einschätzung. Regime sind keine objektiv feststehenden Tatsachen und können rückwirkend anders beurteilt werden.
3.3.2 Anlageklassenebene
Auf dieser Ebene werden Eigenschaften und relative Attraktivität verschiedener Anlageklassen im jeweiligen Marktumfeld untersucht. Das aktuelle B2C-Angebot setzt daraus nur die für die angebotenen Aktien- und ETF-Strategien erforderlichen Elemente um.
3.3.3 Segment- und Branchenebene
APEX kann Regionen, Branchen, Stile und andere Marktsegmente vergleichen. Dabei können unter anderem Bewertung, Qualität, Wachstum, Momentum, Zinsabhängigkeit und zyklische Eigenschaften berücksichtigt werden.
3.3.4 Einzelinstrumentebene
Aktien und ETFs können anhand mehrerer Kategorien untersucht werden:
  • fundamentale Kennzahlen;
  • Wachstum und Profitabilität;
  • Bilanz- und Finanzierungsmerkmale;
  • Bewertung;
  • Kurs- und Trenddaten;
  • Volatilität und Liquidität;
  • qualitative Informationen;
  • relative Einordnung gegenüber Vergleichsgruppen;
  • Übereinstimmung mit der jeweiligen Strategie und Marktphase.
Nicht jedes Instrument wird anhand identischer Kriterien beurteilt. Datenverfügbarkeit, Instrumentenart und Strategie können zu Unterschieden führen.
3.4 Anlageuniversum
Zum Start umfasst das für Kundeninhalte vorgesehene Anlageuniversum:
  • liquide Large-Cap-Aktien;
  • liquide Mid-Cap-Aktien;
  • ETFs und andere börsengehandelte Fonds, soweit sie für Privatanleger handelbar und für die jeweilige Strategie geeignet erscheinen.
Small Caps, Krypto-Assets, einzelne Anleihen, Derivate und Hebelprodukte sind nicht Bestandteil des derzeit vorgesehenen B2C-Angebots. Eine Erweiterung des Anlageuniversums setzt eine erneute fachliche, rechtliche und risikobezogene Prüfung voraus.
3.5 Daten und Datenqualität
APEX kann Daten verschiedener Anbieter und öffentlicher Quellen verarbeiten. Jakaa führt Plausibilitäts- und Qualitätskontrollen durch. Dennoch können Datenfehler, Lücken, Revisionen, abweichende Definitionen und zeitliche Verzögerungen nicht ausgeschlossen werden.
Bei erkannten wesentlichen Fehlern kann Jakaa:
  • Berechnungen wiederholen;
  • Inhalte korrigieren;
  • Ergebnisse vorübergehend ausblenden;
  • Modell- oder Datenversionen ändern;
  • Empfehlungen überprüfen oder zurücknehmen.
3.6 Modelländerungen
APEX wird weiterentwickelt. Änderungen können insbesondere betreffen:
  • Datenquellen;
  • Kennzahlen und Merkmale;
  • Berechnungslogiken;
  • Modellparameter;
  • Regimeklassifikation;
  • Auswahl- und Gewichtungsmethoden;
  • Risikokontrollen;
  • Aktualisierungsfrequenzen.
Wesentliche Modelländerungen können dazu führen, dass Ergebnisse vor und nach der Änderung nur eingeschränkt vergleichbar sind. Bei wesentlichen Änderungen wird die maßgebliche Modellversion dokumentiert. Historische Backtests können neu berechnet werden; eine Neuberechnung wird kenntlich gemacht.
3.7 Tatsächlich geführte Musterportfolios
Eine tatsächliche Musterportfolioentwicklung zeigt die rechnerische Entwicklung eines von Jakaa ab einem bestimmten Startzeitpunkt fortlaufend dokumentierten Musterportfolios. Sie bildet kein echtes Kundendepot und grundsätzlich auch kein mit realem Geld geführtes Fondsvermögen ab.
Für jede Darstellung sollen mindestens angegeben werden:
  • Name des Musterportfolios;
  • Startdatum;
  • Ausgangswert;
  • Berechnungswährung;
  • enthaltene Instrumente und Gewichtungen;
  • Zeitpunkt und Methode der Gewichtungsänderungen;
  • Datenquelle und Datenstand;
  • Vergleichsindex, sofern verwendet;
  • Berücksichtigung oder Nichtberücksichtigung von Kosten, Steuern, Dividenden und Wechselkursen;
  • maßgebliche Modellversion.
3.8 Historisch simulierte Backtests
Ein Backtest wendet eine Strategie oder Modelllogik auf historische Daten an. Er zeigt, wie sich die Strategie unter den gewählten Annahmen rechnerisch entwickelt hätte. Ein Backtest ist keine tatsächlich erzielte Wertentwicklung.
Eine Backtestdarstellung soll, soweit für das Verständnis wesentlich, folgende Angaben enthalten:
  • Testzeitraum;
  • Anlageuniversum;
  • Startwert und Berechnungswährung;
  • Datenfrequenz;
  • Rebalancing- und Signalzeitpunkte;
  • Gewichtungsmethode;
  • Benchmark;
  • berücksichtigte und nicht berücksichtigte Kostenfaktoren;
  • Behandlung von Dividenden und Kapitalmaßnahmen;
  • Behandlung von Währungen;
  • wesentliche Auswahl- und Ausschlusskriterien;
  • verwendete Modellversion;
  • Datum der Berechnung.
3.9 Derzeitige Berechnungsannahmen
Soweit an einer konkreten Darstellung nicht ausdrücklich etwas anderes angegeben wird, gelten derzeit folgende Annahmen:
  • Transaktionskosten: nicht berücksichtigt;
  • Depot- und Produktkosten: nicht berücksichtigt;
  • Steuern: nicht berücksichtigt;
  • Dividenden und sonstige Ausschüttungen: nicht berücksichtigt;
  • Wechselkurseffekte: nicht berücksichtigt;
  • individuelle Spreads und Slippage: nicht berücksichtigt;
  • individuelle Ein- und Auszahlungen: nicht berücksichtigt.
Diese Vereinfachungen können die Aussagekraft erheblich beeinflussen. Die persönliche Nettowertentwicklung eines Nutzers kann niedriger oder anders verlaufen. Bei ausschüttenden Instrumenten kann die Nichtberücksichtigung von Dividenden die tatsächliche Gesamtrendite auch unterschätzen; bei Kosten, Steuern, Spreads und ungünstigen Währungseffekten kann sie die erzielbare Nettorendite überschätzen.
Jakaa muss diese Annahmen unmittelbar bei jeder Performancegrafik in Kurzform sichtbar machen.
3.10 Benchmarkvergleiche
Ein Benchmarkvergleich dient der Einordnung und ist nur aussagekräftig, wenn Benchmark und Strategie hinreichend vergleichbar sind. Unterschiede können insbesondere bestehen bei:
  • Anlageuniversum;
  • Region und Währung;
  • Risikoprofil;
  • Konzentration;
  • Dividendenbehandlung;
  • Kosten;
  • Rebalancing;
  • Berechnungszeitpunkten;
  • Absicherungen und Liquiditätsquote.
Jakaa bezeichnet den verwendeten Index eindeutig und gibt an, ob es sich um einen Kurs- oder Performanceindex handelt. Werden Dividenden im Jakaa-Ergebnis nicht berücksichtigt, darf ein Vergleich mit einem Performanceindex nur mit deutlichem Hinweis auf die abweichende Berechnungsbasis erfolgen.
3.11 Risikokennzahlen
Jakaa kann unter anderem folgende Risikokennzahlen anzeigen:
Volatilität
Die Volatilität beschreibt die Schwankungsintensität historischer Renditen. Sie erfasst nicht sämtliche Risiken und sagt insbesondere nichts Sicheres über zukünftige Verluste aus.
Maximum Drawdown
Der Maximum Drawdown beschreibt den größten rechnerischen Rückgang von einem vorherigen Höchststand zu einem späteren Tiefststand innerhalb des betrachteten Zeitraums. Künftige Verluste können höher ausfallen.
Sharpe Ratio
Die Sharpe Ratio setzt eine Überschussrendite ins Verhältnis zur Schwankungsintensität. Ihr Ergebnis hängt unter anderem von Zeitraum, Datenfrequenz und verwendetem risikofreiem Zinssatz ab. Eine hohe historische Sharpe Ratio garantiert keine gute zukünftige risikoadjustierte Rendite.
Weitere Kennzahlen
Weitere Kennzahlen werden nur verwendet, wenn Berechnung, Zeitraum und Aussage verständlich erläutert werden. Risikokennzahlen dürfen nicht isoliert als Sicherheitsversprechen dargestellt werden.
3.12 Typische Verzerrungen von Backtests
Backtests können insbesondere durch folgende Effekte verzerrt sein:
  • Look-ahead Bias: Verwendung von Informationen, die zum historischen Entscheidungszeitpunkt noch nicht verfügbar waren.
  • Survivorship Bias: Verwendung eines heutigen Anlageuniversums, aus dem gescheiterte oder delistete Unternehmen fehlen.
  • Selection Bias: Auswahl günstiger Märkte, Zeiträume, Parameter oder Instrumente.
  • Data Snooping: wiederholtes Testen vieler Varianten, bis zufällig ein gutes Ergebnis entsteht.
  • Overfitting: zu starke Anpassung des Modells an historische Besonderheiten.
  • Publication Bias: bevorzugte Darstellung erfolgreicher Varianten.
  • Liquiditätsverzerrung: Annahme einer Ausführbarkeit zu Preisen, die real nicht oder nicht in ausreichender Menge verfügbar gewesen wären.
  • Kostenverzerrung: Nichtberücksichtigung von Gebühren, Spreads, Steuern oder Finanzierungskosten.
Jakaa setzt methodische Kontrollen ein, kann diese Risiken aber nicht vollständig ausschließen.
3.13 Automatisierung und menschliche Kontrolle
APEX-Ergebnisse können automatisiert verarbeitet und veröffentlicht werden. Dies kann auch Einzelwertanalysen, Musterportfolioänderungen, Transaktionsmeldungen sowie Performance- und Backtestangaben betreffen.
Automatisierte Veröffentlichungen werden nach dem vorgesehenen Prozess spätestens bis zum Ende des nächsten Arbeitstags risikobasiert menschlich kontrolliert. Die fachliche Verantwortung für konkrete Wertpapier- und Portfolioinhalte liegt grundsätzlich beim CIO.
Automatisierung erhöht Geschwindigkeit und Konsistenz, schafft aber zusätzliche Risiken. Nutzer dürfen nicht davon ausgehen, dass jede Veröffentlichung bereits vor ihrem Erscheinen individuell durch einen Menschen geprüft wurde.
3.14 Aussagegrenzen
APEX und die dargestellten Ergebnisse erlauben keine sichere Vorhersage zukünftiger Kurse. Aus einem positiven Signal, einer hohen historischen Rendite oder einer günstigen Risikokennzahl folgt keine Erfolgsgarantie.
Die dargestellten Analysen sind stets zusammen mit den Kapitalmarkt-, Risiko- und KI-Hinweisen sowie den Informationen zu Anlageempfehlungen und Interessenkonflikten zu lesen.
4. Affiliate- und Werbetransparenz
4.1 Grundsatz
Jakaa kann auf Angebote externer Broker, Banken, Datenanbieter oder anderer Dienstleister verlinken. Einige Links können sogenannte Affiliate-Links sein. Wenn ein Nutzer über einen solchen Link eine bestimmte Handlung vornimmt, kann Jakaa vom Partner eine Vergütung erhalten.
Affiliate-Links und bezahlte Kooperationen werden klar als „Werbung“, „Anzeige“ oder „Affiliate-Link“ gekennzeichnet. Die Kennzeichnung erfolgt unmittelbar am Link oder am werblichen Inhalt und nicht ausschließlich in diesen allgemeinen Informationen.
4.2 Mögliche Vergütungsmodelle
Die konkrete Vergütungsstruktur wird vor Beginn jeder Kooperation geprüft und offengelegt. Denkbare Modelle sind insbesondere:
  • ein fester Betrag für einen qualifizierten Kontakt;
  • ein fester Betrag für eine Kontoeröffnung;
  • ein fester Betrag für ein aktiviertes Konto;
  • eine zeitlich begrenzte oder laufende Umsatzbeteiligung;
  • eine Vergütung abhängig von Transaktionen oder Handelsvolumen;
  • sonstige finanzielle oder nichtfinanzielle Vorteile.
Jakaa wird die maßgebliche Vergütungsart am Partnerangebot verständlich beschreiben. Transaktions- oder handelsvolumenabhängige Vergütungen werden wegen ihres erhöhten Interessenkonflikts nur nach gesonderter rechtlicher und interner Freigabe eingesetzt.
4.3 Kein Einfluss auf persönliche Eignung
Die Verlinkung eines Brokers bedeutet nicht, dass dessen Angebot für jeden Nutzer geeignet oder das günstigste verfügbare Angebot ist. Jakaa prüft keine persönliche Eignung des Brokers für Sie.
Bitte prüfen Sie selbst insbesondere:
  • Preise und Gebühren;
  • verfügbares Anlageuniversum;
  • Handelsplätze und Ausführungsqualität;
  • Einlagensicherung und Verwahrung;
  • Sitz und Beaufsichtigung des Anbieters;
  • Steuerabwicklung;
  • Produkt- und Währungsrisiken;
  • Kündigungs- und Übertragungsmöglichkeiten;
  • Datenschutzbedingungen.
4.4 Keine Ordervermittlung über Jakaa
Ein Affiliate-Link führt zu einem externen Anbieter. Jakaa:
  • nimmt Ihre Order nicht an;
  • übermittelt keine Order an den Broker;
  • befüllt keine Ordermaske mit Instrument, Stückzahl oder Preis;
  • bestätigt keine Order;
  • erhält keine Verfügungsbefugnis über Ihr Brokerkonto;
  • führt keine Transaktion für Sie aus.
Sollten künftig Deeplinks, vorausgefüllte Orderdaten, Brokerintegrationen oder transaktionsbezogene Funktionen angeboten werden, erfolgt vor Einführung eine erneute rechtliche Prüfung und eine Aktualisierung dieser Informationen.
4.5 Trennung von Redaktion und Werbung
Affiliatevergütungen dürfen nicht verdeckt bestimmen, welche Finanzinstrumente in Musterportfolios aufgenommen oder wie Emittenten bewertet werden. Redaktionelle Einschätzungen und Werbeinhalte werden organisatorisch und gestalterisch getrennt.
Ein Brokerpartner erhält grundsätzlich kein Recht:
  • konkrete Empfehlungen vorzugeben;
  • die Bewertung eines Finanzinstruments zu ändern;
  • negative Informationen zu unterdrücken;
  • den Zeitpunkt einer Portfolioänderung zu bestimmen;
  • eine exklusive Verlinkung unmittelbar an eine konkrete Empfehlung zu verlangen.
Abweichende wirtschaftliche Beziehungen oder Einflussmöglichkeiten werden offengelegt und bedürfen einer gesonderten Freigabe.
4.6 Affiliate-Links im Umfeld konkreter Empfehlungen
Befindet sich ein Affiliate-Link in unmittelbarer Nähe zu einer konkreten Portfolio- oder Transaktionsmeldung, weist Jakaa besonders deutlich auf den wirtschaftlichen Zusammenhang hin.
Eine direkte Gestaltung nach dem Muster „Jetzt diese Aktie kaufen“ mit unmittelbarer Weiterleitung in eine vorausgefüllte Ordermaske wird im derzeitigen Produkt nicht eingesetzt.
4.7 Werbung in Social Media, Newslettern, Videos und Podcasts
Werbliche Inhalte werden unabhängig vom Kanal klar gekennzeichnet. Die Kennzeichnung muss zu Beginn beziehungsweise vor der geschäftlichen Handlung erkennbar sein.
Bei kurzen Formaten gelten insbesondere folgende Grundsätze:
  • keine versteckte Werbung;
  • keine irreführenden Rendite- oder Sicherheitsversprechen;
  • keine künstliche Verknappung oder unbegründete Dringlichkeit;
  • kein Verschweigen wesentlicher Risiken;
  • keine Darstellung einer Vergütung als unabhängige redaktionelle Auswahl;
  • Link zu ausführlichen Risiko-, Methodik- und Interessenkonfliktinformationen bei kapitalmarktbezogenen Aussagen.
4.8 Rabatte, Boni und Partneraktionen
Zeitlich begrenzte Rabatte, Startguthaben, Gratisaktien oder andere Vorteile eines Partners werden mit ihren wesentlichen Bedingungen dargestellt. Jakaa übernimmt keine Gewähr dafür, dass ein Partnerangebot dauerhaft verfügbar, für jeden Nutzer zugänglich oder wirtschaftlich vorteilhaft ist.
Bedingungen des Partners, steuerliche Folgen und Risiken sind vom Nutzer eigenständig zu prüfen.
4.9 Datenschutz bei Affiliate-Links
Beim Anklicken eines Affiliate-Links können der externe Anbieter und eingesetzte Trackingdienstleister Daten verarbeiten. Weitere Informationen ergeben sich aus der Datenschutzerklärung von Jakaa, den Angaben im Consent-Management und den Datenschutzhinweisen des jeweiligen Partners.
Jakaa übermittelt keine Depot- oder Orderdaten an einen Broker, sofern dies nicht künftig ausdrücklich vereinbart, rechtlich geprüft und gegenüber dem Nutzer transparent gemacht wird.
4.10 Kontakt
Fragen zu Werbung, Affiliate-Links oder möglichen Interessenkonflikten können an kontakt@jakaa.ai gerichtet werden.
Gefördert durch BAFA INVEST (Zuschuss für Wagniskapital) und die Forschungszulage des Bundesministeriums für Forschung, Technologie und Raumfahrt.